Нужно подцепить graphics.lib.
В bc это делается установкой "галочки" в опциях.
В bcc в командной строчке надо написать что-то вроде >bcc myprog.c graphics.lib
Изврат, конечно, но по типу файла (.lib) линкер будет искать его там где надо. Если не находит, то в параметре -L надо указать путь к библиотеке.
Третий параметр функции initgraph() - строка, нужно не одинарные, а двойные кавычки.
Да и вообще не советую пользоваться этой графической библиотекой. Лучше через VBE.